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华鑫创投 财经周报 67期 作者:华鑫创投 时间:2019-09-06 浏览:92


华鑫创投  财经周报


2019.9.2 星期一

据上观新闻,上海警方通报“证大公司”非法集资案调查进展:刑拘41名犯罪嫌疑人,已查封涉案资产。此前,“证大公司”法定代表人戴某康、总经理戴某新等人向警方投案自首,并称在公司经营过程中存在设立资金池、挪用资金等违法违规行为,且已无法兑付。


据中国经营报,据不完全统计,在24家持牌消费金融公司中已有14家公布上半年业绩情况。从目前已披露企业来看,上半年消费金融公司净利润增速逐步放缓,但整体仍呈现出正向增长。


陕西启动科技创新专板,首批企业于9月底上市。陕西并将制定对科技创新专板挂牌企业及中介机构的奖励政策。



2019.9.3 星期二

银保监会发文称,当前我国银行业和保险业运行稳健,风险总体可控,服务实体经济质效有效提升。前7个月用于实体经济的人民币贷款增加10.8万亿元,同比多增7798亿元。银行业不良贷款率总体稳定,持续整治金融市场乱象,风险由发散趋于收敛。前7个月共处罚银行保险机构1239家次、责任人1664人次,罚没款合计5.94亿元。


银保监会通报三家银行保险机构侵害消费者权益情况,要求各银行保险机构结合侵害消费者权益乱象整治工作,围绕违规收费等侵害金融消费者八项基本权利的各类违法违规行为开展自查自纠,依法合规开展经营活动,切实保护广大消费者合法权益。


网贷平台新新贷官方回应新新贷“已被立案”时称,目前没有接到这个通知,还在正常上班。网贷之家数据显示,截至8月底,P2P网贷行业正常运营平台数量继续呈现下行态势,降至707家,累计停业及问题平台数量达5914家。



2019.9.4 星期三

央行上海总部召开上海地区绿色信贷经验成果交流会,强调各金融机构要提高政治站位,坚持绿色发展理念,积极履行社会责任,从战略高度推进绿色信贷;建立绿色信贷长效机制,优化绿色资产配置,增强绿色金融创新动力和环境风险管理能力。


深圳市地方金融监督管理局组织召开深圳建设中国特色社会主义先行示范区金融务虚会,何杰局长指出,深圳既要高质量完成发展数字货币、海洋金融、创业板改革、人民币国际化等任务,又要在金融科技、金融支持区域国企改革、金融人才建设等方面先行先试。



2019.9.5 星期四

银保监会近日起草《银行保险机构案件管理办法(征求意见稿)》,旨在从源头防堵案件风险。据介绍,银行保险业的案件风险涉及公司治理及各个业务层面,主要集中在非法集资类、内幕交易类、业务类、业外诈骗类等领域。


P2P网贷机构将全面接入征信体系。互联网金融风险专项整治工作领导小组、网络借贷风险专项整治工作领导小组联合发布通知,要求各地组织辖内在营的P2P网贷机构接入金融信用信息基础数据库运行机构、百行征信等征信机构。


上海市政府决定,将上海市落实互联网金融风险专项整治工作实施方案领导小组、上海市打击非法金融活动领导小组、上海市清理整顿各类交易场所领导小组合并,建立上海市金融稳定协调联席会议制度。


上海银保监局:要求辖内信托公司定期报告两项业务的新增、到期和存量规模;明确新增单笔业务对机构整体业务规模的影响;适度严格开展符合信托本源的事务管理类信托和相关房地产资产证券化业务。


据21世纪经济报道,监管此前召集部分银行分管管理层前往北京开会,要求银行控制信用卡业务,下半年不得新增规模,不得下发考核指标。



2019.9.6 星期五

据21世纪经济报道,经过近两年之后,类金融监管文件终于即将落定。有机构人士透露,银保监会或即将发布融资租赁、商业保理的监管文件,明确这两个“类金融”领域的具体监管规则。


首只中短债基金募集失败北京某基金公司公告称,旗下某中短债债券型证券投资基金未能满足基金合同规定的基金备案条件,故该基金的基金合同不能生效。


据国际金融报,监管层鼓励基金公司提供具备执行性的方案,且不需要等到60个工作日的时间节点,就可以提前处置迷你基金。北京某公募基金相关人士对此予以证实。


银保监会:防范和处置非法集资取得新成效,上半年全国新立非法集资案件2978起,同比上升18.5%;涉案金额2204.5亿元,增长128.8%。


《前海支持金融业发展专项资金实施细则(试行)》日前正式实施商业银行资产管理、金融资产投资等专业子公司和专营机构等落户前海,最高可获5000万元奖励。


LP遴选GP标准浅析

积募



对于主动型基金,基金经理就是这只基金的灵魂。基金靓丽业绩背后是基金经理经验、才华的变现,买对主动管理型基金跟对人很重要。


市场上“彗星”型基金经理不少见,通过捕捉到短期个别投资机会,业绩短暂跃升后泯然众人;而投资者托付财富管理的理想对象应是长期跑赢大市的“千里马”。



越优秀的基金经理越需靠时间来打磨



一般而言,证券投资和经济状况息息相关,而一个经济周期平均在3-5年左右,越优秀的基金经理越需靠时间来打磨的。一个优秀的基金经理,势必需要经历不同市场风格的洗礼,可能有过牛市中的得意,有过震荡市中的起伏,也有过熊市中的失意,但是只有在牛市、震荡市、熊市等各种市场转换中,摸索并总结出适合自己的操作逻辑,才有可能成长为一名优秀的基金经理。



寻找基金经理中的“千里马”



选择管理年限超三年的基金经理


选择范围限定在执掌主动型偏股基金(包括:普通股票型和混合型,A\B\C类合并统计)的基金经理,管理当前的基金年限超过三年,若同时管理多只基金,以管理期限最长的基金业绩为准。


据Wind数据统计,当前共有2043位公募基金经理,符合上述条件的基金经理共513位,检验他们执掌期间的513只基金业绩表现发现,整体偏优,上老司机的车是有一定道理的。任职以来至今(截止8月26日)业绩排名处于同类基金前10%有70只,占比13.6%;处于前20%的基金有133只,占比25.9%;处于前50%的有295只,占比57.5%。


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基金经理任职以来业绩排名处于同类前3%的基金


在同一只基金任职期限高于3年,且仍在任的基金经理,其任职以来业绩排名处于同类排名(二级分类)前3%共有20只,他们均经历过2015年A股市场大幅波动的洗礼,并在资产配置方面取得了相对优异的成绩。


这20只基金平均累计回报达153%,可以说是市场上最能与投资者长情、相悦的基金经理了。


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熟识几位“牛人”很有必要


兴全合润分级基金经理谢治宇


谢治宇2007年加入兴业全球基金管理有限公司,历任兴全基金管理有限公司研究部研究员,专户投资部投资经理,现任基金管理部投资总监。2013年1月29日起任兴全合润分级股票型证券投资基金基金经理至今给投资者带来了累计316%的回报,年化收益率达24.2%。


作为一名80后,谢治宇是“新生代”中的后起之秀,关注安全边际,注重控制回撤,投资讲究均衡配置。谢治宇曾表示,他的投资框架可以总结为一点,那就是寻找最具性价比的个股。从增速与估值匹配度的角度出发挖掘投资标的,而不是拘泥某只股票是周期股、消费股还是新兴产业成长股。


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对于下半年的投资,谢治宇在兴全合润分级基金中报中指出,短期而言,受到贸易摩擦反复,以及房地产行业景气回落的影响,经济仍然有一定的压力,但财政政策的持续落地,有利于整体经济的平稳。目前市场的整体估值仍然在历史偏低水平,部分优质企业的估值在全球范围来看也仍然具有性价比,海外资金的持续流入反映了对这些优质企业的认可。


交银优势行业基金经理何帅


何帅2010年至2012年任国联安基金管理有限公司研究员。2012年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任行业分析师。2015年7月起任交银施罗德优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理。


何帅是一位绝对收益的投资高手。何帅自从2015年下半年做基金经理以来,其产品每一年都取得了绝对收益,无论是经历了熔断的2016年,还是大小盘分化严重的2017年,以及面临诸多不确定性的2018年。


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对于未来的投资,何帅表示看好消费和创新。观察过去三四十年的国外市场,持续成长的企业大部分集中于消费、服务、医药、TMT、高端制造业等创新科技领域。未来会继续将研究重点放在历史证明了的细分领域,在其中寻找好的公司。


易方达中小盘基金经理张坤


张坤2008年7月加入易方达基金管理有限公司,曾任研究部行业研究员、基金投资部基金经理助理。2012年9月28日起担任易方达中小盘股票型证券投资基金的基金经理。


谈到具体的研究方法,张坤表示,他把大部分时间花在了研究上市公司年报上,面对A股市场3000多只股票,他首先通过ROIC(资本回报率)筛选出过去5到10年里ROIC不低于10%,并且没有大幅波动的公司,再通过研究负债率、估值等各项指标,挑选出值得投资的个股。此外,他还会去阅读公司的历史、创始人、管理团队等一切与公司有关的书籍,把公司研究做到极致。


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张坤在易方达中小盘基金中报中指出,展望未来,企业盈利增长成为驱动股票表现的关键因素。对短期经济的预判从来不是一件容易的事情,我们的策略是坚持和优秀的企业站在一起,相信它们穿越周期和持续创造自由现金流的能力。


站在更长的视角来看,中国经济的逐步减速是很难避免的。这对于股票市场的投资者来说却未必是坏消息,反而很可能是好消息。从海外的经验来看,行业增速放缓后,行业格局的稳固性会更强,企业家和投资者的预期会更加理性,在资本开支和竞争方面会更加谨慎,行业的竞争格局得到逐步改善,企业的利润率和周转率得到提升,从而提升企业的净资产回报率和自由现金流。


中欧时代先锋A基金经理周应波


周应波毕业于北京大学控制理论与控制工程专业,获硕士学位。2014年10月加入中欧基金管理有限公司,曾任研究员、投资经理助理、中欧珑琪恒佳资产管理计划投资经理。2015年11月起任中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金的基金经理。


任职以来经历了2016年初的股市熔断大跌,以及2018年以来的股市几乎全年下跌,在这三年多市场几乎一路下行的不利情况下,这个基金至今竟然取得了超过100%的业绩:截止2019年8月26日,中欧时代先锋A累计收益率为116.31%,年化收益率高达22.41%,而其历史最大回撤仅为-21.79%。真正的“穿越牛熊,抗跌能涨”。


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对于未来市场走势,周应波在中欧时代先锋中报中明确,继续将 “科技创新和消费升级”作为研究、投资的两大主线:一是科技主线,新能源和5G是未来5年明确改变世界的两大变革,光伏、新能源汽车分别从发电、用电两端改造能源结构,5G和AI技术的结合让众多的新科技应用改变生活和工作模式。是消费升级,对应着中国人均收入的持续提升、社会老龄化的加深,带来高端品牌消费品、医疗服务业的持续成长。


东方红睿丰基金经理林鹏


林鹏1998年加入东方证券股份有限公司,担任研究所研究员;2014年9月25日起任东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金(2017年9月19号起转型为东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金(LOF))基金经理。现任上海东方证券资产管理有限公司公募权益投资部总监、董事总经理。


值得一提的是,东方红睿丰在基金封闭三年运作后开放申购,曾创下单日百亿销售佳绩。而在封闭运行的三年期间基金为投资者带来了超160%的回报,赚钱效应引来资金蜂拥申购。


对于如何取得如此优异的业绩?林鹏接受采访时曾表示,价值投资就是要找到优秀的公司,以较低的价格买入并持有,陪伴优秀企业一起成长。东方红睿丰混合基金始终坚持长期价值投资的理念,自下而上精选具有核心竞争力的上市公司,并强调估值和公司质地的匹配。“投资股票应持有优质资产,做时间的朋友”林鹏说。


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下半年市场热点可能分化。林鹏在东方红睿丰中报中指出,下半年相信更多类型基本面改善的行业和公司将会被市场关注,市场热点可望分化。我们的投资组合依然保持均衡配置特点,对于汽车、消费电子、工程机械等行业的优质公司,我们长期看好。




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文章来源:积募,如有侵权,联系删除


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